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2018年4月22日，安世半导体部分投资份额退出转让项目在安徽公共资源交易集团有限公司旗下全资子公司合肥市产权交易中心完成竞价。由合肥中闻金泰半导体投资有限公司、云南省城市建设投资集团有限公司、上海矽胤企业管理合伙企业（有限合伙）三个机构组成的联合体成为最终受让方。在这一项目中，合肥市产权交易中心提供精准的咨询服务，利用平台优势充分发挥市场的价格发现功能，最终转让标的以11435亿元成交，增值额4435亿元，增值率6336%。

一、项目概况

1项目背景

2016年，合肥市建设投资控股(集团)有限公司（以下简称市建投集团）牵头组建合肥芯屏产业投资基金（有限合伙），作为合肥广芯半导体产业中心（有限合伙）（以下简称广芯基金）唯一有限合伙人，参与安世半导体（Sigma）项目，总投资约10亿美元，持有70431825万元基金份额。其中：48616400万元（7亿美元）由广芯基金直接对境内并购主体合肥裕芯控股有限公司（以下简称裕芯控股）出资；20745300万元（3亿美元）以有限合伙人身份对北京广汇基金出资，再由北京广汇基金出资至裕芯控股。

为便于本次部分投资份额退出后的权利义务分割，广芯基金普通合伙人（GP）建广资产及有限合伙人（LP）芯屏基金对广芯基金进行分拆。分拆完成后，芯屏基金由持有70431825万元广芯基金份额变更为持有广芯基金49366463万元份额和持有北京广汇基金21065362万元份额。

2018年3月，经批准，芯屏基金委托合肥市产权交易中心通过公开挂牌方式转让其持有的广芯基金49366463万元份额。

2转让结果

本项目公告期自3月15日至4月12日。4月13日，安世半导体部分投资份额退出项目进行资格审查，资格审查当天共收到四家单位递交的资格审查材料。经评审,共三家通过资格审查委员会审查。

4月22日相关意向受让方开始竞价，经过294轮共计5小时10分的激烈争夺，由合肥中闻金泰半导体投资有限公司、云南省城市建设投资集团有限公司、上海矽胤企业管理合伙企业（有限合伙）组成的联合体最终以11435亿元竞得本项目标的，增值额4435亿元，增值率6336%。

二、主要做法

1提供早期咨询，助力精准施策

基于国有资本基金退出的特殊性，合肥市产权交易中心在项目进场前即成立专项工作组，跟踪项目服务，多次会同市建投集团、法律顾问做进场前准备。同时找依据、列清单，依照《企业国有资产交易监督管理办法》列明进场材料。此外，站在产权交易专业机构的角度，利用实际操作经验为决策机构和转让主体提供了建设性咨询服务，有效地加快了项目进展，极大地节约了项目的进场准备时间。

2系统部署落实，节点联席会审

从公告发布、答疑发布、资格审查到现场网络竞价，合肥市产权交易中心在4个节点共10余次组织多部门联席会议会审，确保转让过程中各项工作合规有序。

3优化工作流程，全力保障项目

一是发布预公告。正式公告前两周，合肥市产权交易中心在安徽合肥公共资源交易平台发布《拟对合肥广芯基金493664630659万元人民币基金份额公开转让》的公告。通过发布拟转让公告，既回应了市场关切，又留给市场参与主体充足的准备时间，为后期的高溢价成交奠定了基础。

二是组建资格审查委员会。在项目进场前确定本次资格审查委员会成员的组成结构，即合肥市产权交易中心牵头组成7人资格审查小组，在省发改委综合评标专家库中选择法律及财务专家共2人，市财政局、市金融办、市虎扑nba、建投集团及建广资产等相关部门各委派1人。这样，既体现了资格审查委员会的专业性，又充分尊重广芯基金各普通合伙人应有的权利，从而保证了实际审查效果。

三是现场网络连续竞价。采用现场网络连续竞价的方式确定受让方。通过后台系统实时监控、现场网络报价操作培训、模拟报价过程，既避免了网络竞价过程中可能出现的波动，又实现了价值的充分发现，全方位地保障了竞价的顺利进行。

三、项目经验总结

近年来，国有资本控制的孵化基金、产业投资基金等股权投资规模与日俱增，但从投资及退出的交易闭环来看，对国有资本股权投资的退出渠道尚不完整。按照企业生命周期理论，标的企业股权投资退出的渠道除在发展、成熟及衰退期时涉及上市、挂牌或破产清算等特殊情形外，处于成长期企业的国有资本股权投资退出在国内并没有成熟的案例。作为与标准化资本市场相对应的中国资本市场体系的重要组成部分，产权交易机构在本次安世半导体部分投资退出项目中依照《企业国有资产交易监督管理办法》相关规定，按较高者得的原则公开转让标的，在实现国有资产保值增值、优化资源配置的同时，补齐了股权投资中的交易闭环。为国有资本股权投资退出探索出了一条可行的路子，为城市建设的产业化、规模化、集群化发展提供了保障，有力地推动了经济的发展。

四、项目启示

1决策是项目成功的必要基石

本项目之所以成功，离不开决策层正确而果断的研判。决策层高屋建瓴，审时度势，结合当时半导体产业市场和标的企业情况，及时果断地启动了投资基金的退出工作。同时，在转让交易过程中出现了若干重要节点，主管部门作为项目的掌舵人，通过科学细致的研判，紧握方向，决策果断，坚持项目推进不动摇，最终确保了项目的成功。

2执行是推进前行的主要力量

决胜关键在于决策，决策关键在于执行。项目进场前，合肥市产权交易中心第一时间主动联合各方，对项目进行充分讨论。项目公告阶段，合肥市产权交易中心按照主管部门要求充分讨论研究项目风险，为上级主管部门的决策提供了大量重要依据。项目资格审查及现场网络竞价阶段，坚决执行，紧密安排，细心操作，全力保障项目合规有序进行。

3团队是创造业绩的重要因素

众人拾柴火焰高，重大项目的成功离不开团队的共同努力。本项目社会关注度高，在全国乃至全世界半导体行业领域都备受瞩目。为全力保障项目顺利进行，主管部门集结了各领域优秀人才，在产权交易、法律、监管机构等各部门的共同努力下，项目团队最终交出了一份出色的答卷。

4市场是发现价值的重要渠道

本次竞价规则设置合法合规合理，充分利用公共资源平台优势，在设置底价的基础上，通过现场网络连续竞价的方式将标的定价权交由市场，让市场发现价值。通过市场竞价的方式，既保障了公开透明、减少了廉政风险，又实现了国有资产的保值增值。

5阳光操作是产权交易的必然要求

实现阳光产权交易，就是要减少政府对市场资源的直接配置，实现公共资源交易监管集约化、资源配置效益化、项目运作透明化。要引入虎扑nba交易主体参与，充分发挥市场优势，有效推动交易信息、交易过程、交易结果等全部在线公开，保证市场主体和社会公众的知情权、参与权和监督权。