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2021年8月，国电投在重庆联交所集团挂牌转让重庆天泰铝业公司15%股权，项目最终以1.6亿元成交。这一交易结果在重庆联交所众多股权转让项目中并不起眼，但对比2016年11月国电投转让天泰铝业85%股权时的挂牌价2.6亿元，天泰铝业股权价值（2016年的3.49倍）已今非昔比。作为一家电解铝生产企业，重庆天泰铝业通过产权交易市场整合产业链资源，用短短五年时间，从停产清算边缘涅磐重生，由单一电解铝生产企业蜕变成拥有完整铝产品环制造商，实现了战略转型升级和企业价值提升，成为重庆逐梦“中国铝加工之都”的一个缩影。

逐梦：抢抓铝工业发展机遇  引入产业链上游企业

    铝具有轻便、可塑、耐腐蚀、节能环保、循环使用等优良特性，被称为绿色有色金属材料，广泛用于国防、建筑、交通、航空、电力制造等行业，延伸到社会经济生活的各领域，在有色金属产业中是资产贡献率最高的产业之一，与国民经济和工业化发展高度相关。随着中国工业化和城镇化加速发展，中国铝消费量增长快速，据统计2005-2012年均增幅为16.7%，占全球铝消费量的40.8%，成为拉动全球铝业的重要力量。

位于中国西南的重庆，拥有上亿吨高品位铝土矿储量，是中国七大铝资源基地之一，有特大型铝加工企业西南铝，是我国的铝加工基地。2003年7月，重庆市政府批准西南铝所在地西彭工业园为重庆市特色工业园区，规划面积65平方公里，发展铝材精深加工为重点的高新技术产业。2006年3月，重庆确定以西彭特色工业园区为核心，打造“中国铝加工之都”，建设我国装备技术水平一流、产能规模最大、产业链更加完善、产业高度集中、服务配套齐全，具有国际竞争力的中国铝加工基地。作为铝产业链上游的电解铝企业，成立于2003年的国电投重庆天泰铝业公司，于2006年引进西彭特色工业园，注册资本金7.6亿元，年产能16万吨，全部以铝液直供的方式供周边下游铝加工企业，从而形成园区铝加工上、中、下游产业链基础，其在能耗控制技术、自动化水平等方面居国内先进水平。

筑梦：整合产业链资源 盘活重组停产企业

自2013年天泰铝业全面达产以来，整个电解铝行业陷入了产能过剩、大面积亏损的困境。数据显示，2008年-2012年我国电解铝产能利用率均未超过75%，国际铝价一路下滑，而占生产成本约45%的电价却不断上涨，产能过剩带来的最直接后果是恶性竞争加剧，成本倒挂，行业全面亏损，2012年亏损面达到93%。作为西彭园区铝产业链上唯一可提供高温原铝的上游龙头企业，截至2015年6月，天泰铝业累计亏损7.25亿元，2015年8月被迫全面停产。

天泰铝业的停产，对其中下游企业和军工配套生存发展带来严重影响，当地被迫以发放补贴的形式，勉强维持铝加工业的继续生存，“铝加工之都”发展蒙上了阴影。为化解停产危机，市、区两级政府多方奔走，积极寻求投资主体，推动天泰铝业恢复电解铝生产销售。在此背景下，2016年11月，国电投在重庆联交所挂牌转让已被列为处僵治困对象的天泰铝业公司85%股权，挂牌价2.6亿元，为重组盘活天泰铝业积极寻求战略投资者。电解铝行业是资本和能源密集型行业，其中廉价稳定和电力供应成为电解铝企业生存和发展的关键。重庆联交所在充分梳理项目背景的基础上，将市场推介的重点放在拥有电力配售资源、资本运作能力等领域，最终项目由重庆长恒新达铝业公司受让。

天泰铝业首次股权转让后，长恒新达铝业持股85%成为绝对控股股东，国电投持股15%成为参股股东。长恒新达铝业是由重庆两江长兴电力公司、西彭铝产业区开发投资公司、重庆恒杰投资公司共同组建的平台公司，为天泰铝业复产后，快速获取稳定、低成本电量需求提供重要支撑；国电投通过此次股权转让，获得资产处置增值收益约1.92亿元，并一次性收回天泰铝业全部债务2.82亿元。在地方网电资源和资本投资平台的推进下，为天泰铝业重启复产和转型升级打下了坚实基础，2017年9月天泰铝业10万吨电解铝生产线重启复产。

圆梦：推动战略转型升级 打造“中国铝加工之都”

2016年以来，我国积极推动铝冶炼行业的结构性改革，关闭落后产能、控制新建产能。据统计，2017年-2018年停产537万吨电解铝违法新建产能，停建619万吨违规产能。在供给侧改革政策支撑下，铝价不断攀高，为电解铝行业重焕生机创造了有利条件；在终端消费领域，新能源车、清洁能源等新兴产业的蓬勃发展，以及房地产行业持续回暖，为铝业发展注入了强大动力，随着供给侧改革红利不断释放，2020 年我国电解铝产量和吨铝利润均创出历史新高，天泰铝业产能也供不应求。

行业回暖的大背景下，天泰铝业抓住机遇一方面积极推进环保节能技改，一方面加快战略转型升级。2019年，天泰铝业完成电解槽节能、脱硫技改项目，全年可节省1000多万元的生产成本，而二氧化硫排放只有行业标准的1/3；同年，天泰铝业全铝智能家居项目，实现销售收入305.25万元，控股的天泰精炼公司，生产铝合金产品2.1万吨，实现主营业务收入3.1亿元；2020年，天泰铝业铝合金新材料项目完成注册，标志着其构建的电解铝—大板锭、圆锭—铝制品—再生铝产品环已经完善，打造铝材循环利用引领者初见成效。2020年，天泰铝业实现营业收入12.58亿元，营业利润1.14亿元，净利润1.27亿元。

2021年8月，国电投抓住铝行业市场行情走高，天泰铝业股权市场估值处于高位的有利时机，在重庆联交所挂牌转让天泰铝业15%股权，挂牌价1.6亿元，股权价值是2016年首次挂牌时的3.49倍。最终项目被老股东长恒新达铝业（已更名为重庆天泰能源集团）全资子公司受让。

至此，围绕重组盘活天泰铝业，央、地、园区三级国企，借助产权市场整合发电、配售电、原铝生产、产业投资等产业链资源，以引入低廉、量大、稳定电力资源，做大做强做优上游龙头企业为重点，有力推动西彭铝产业园创新升级的滚滚巨轮，成为全国高精尖产品最多、产业最具规模、产业链最完整的铝加工产业集聚区，书写了打造“中国铝加工之都”的重庆速度。2021年重庆提出坚定不移实施制造强市的战略导向，培育具有国际竞争力的产业集群、建设高质量的国家重要先进制造业中心的战略定位，将培育电子信息、汽车、装备制造三大世界级先进制造业集群，打造材料、特色消费品等具有国际竞争力的先进制造业集群，在新一代信息技术、新能源及智能网联汽车、高端装备、新材料、生物技术、绿色环保等领域建设一批具有全国影响力的战略性新兴产业集群。